100026_北银消费金融

我国基金报记者曹雯璟

在张狂爆炒特斯拉、苹果等一系列明星股后，美国个人出资者又发现了新目标——三倍做多纳斯达克ETF（TQQQ）。即便在科技股高估值叠加商场前景动乱的布景下，在疯狂出资心情助推下，个人出资者仍旧对TQQQ产品偏心有加。

3倍杠杆ETF成散户新宠

近半年来，跟着美联储继续开释流动性，美国股市一改组织为主导的常态，大批个人出资者涌入股市。期权清算公司（OCC）数据显现，年初时个人出资者买卖比例为30%，而现在该比例攀升到了45%。此外，散户出资者很可能将在一切看涨期权买卖中占有大都比例，显现出对美联储“兜底”信心十足。

在疯狂出资心情的助推下，纳指100ETF（QQQ）现已无法满意个人出资者对收益的寻求，他们开端参加更高杠杆、更高危险、几乎不对冲的产品，其间包含看涨期权和多倍杠杆ETF。三倍杠杆做多纳指的ETF（TQQQ）是Proshares公司2010年发行的ETF指数基金，盯梢纳斯达克100指数，并供给单日三倍杠杆。自发行以来，TQQQ为出资者供给了丰盛的报答，到上星期纳指回调之前，TQQQ这十年的报答率超越100倍。即便是在本次回调之后，TQQQ的报答率仍然在84倍左右。相比之下，三倍杠杆做空纳指的ETF（SQQQ）则在2010年发行以来，暴降了99.98%，并在上星期阅历了三月以来最大规划的资金流出。

据外媒报导，上星期，千亿美元规划的纳指100ETF（QQQ）资金流出48亿美元，创下20余年来新高。与此同时，在曩昔8天内，追寻纳指但配套三倍杠杆的纳指三倍做多ETF（TQQQ）招引了超越15亿美元资金，创2010年以来新高。TQQQ近来的买卖量也大大超越了其他抢手ETF。

根彭博报导，在美国闻名散户买卖平台Robinhood上，持有TQQQ的帐户到达2.4万，名列一切ETF的第20位。在富达出资（Fidelity）客户中，在最受欢迎产品排名中位居第6。

多倍杠杆ETF更高收益

更高危险

但是，高收益也意味着高危险。多倍杠杆的危险在于，一次大幅度回撤就可能抹去此前一大段时刻的涨幅。例如，在本次回调中，纳指跌落约10%，那么TQQQ则跌落约30%，抹去了曩昔1个月左右涨幅。

“即便对高估值的忧虑导致股市呈现调整，但不论是博弈杠杆ETF的个人出资者，仍是那些持有非杠杆ETF的日内买卖者，仍旧长时间看好生长和科技股，而TQQQ则为他们供给了较为急进的头寸。”CFRAETF和一起基金研讨总监ToddRosenbluth表明，“在2000年互联网泡沫和2008年金融危机期间，纳指别离暴降77%与54%，历经十余年后才康复到暴降之前的水平。TQQQ于2010年开端发行，其时经济处在扩张初期，价格一路飙升至今。10年曩昔，今日美国股市处于极点高位，一旦股市再次阅历暴降，TQQQ将使出资者损失惨重。”

当下在美国商场，个人出资者追涨杀跌式的投机风格正加快商场暴涨暴降。跟着美国股市9月新高后呈现明显回调，Robinhood数据显现，大批个人出资者开端涌入购买三倍杠杆看空SQQQ，多空心情或将敏捷转化。

修改：舰长